De wereld vaart richting de dubbele dip, de beurzen zijn een flinke klap waarde verloren en Europa schittert weer van onduidelijkheid. Vandaag wat lezersvragen: Heeft het noodfonds zin? Moet de ECB massaal staatsobligaties gaan opkopen? Moet er fiscale stimulering komen?

Heeft het noodfonds nog zin?
Met de rare fratsen van de Finnen is de soapserie van het Europese noodfonds alleen nog maar dramatischer geworden.  Het ergste is op dit moment, dat er geen enkele regeringsleider in Europa naar voren stapt die hier zijn vingers aan wil branden. Het effect van de complete stilte in Europa is dat er weer niets gebeurt en dat investeerders de komende weken weer alle reden krijgen om in paniek te raken. Toch denk ik dat het noodfonds zin heeft, wanneer het verdriedubbelt zou worden. Deze verdriedubbeling zou ik dan louter en alleen willen zien, omdat je dan de investeerders gerust stelt en daarnaast even wat tijd koopt om een goede oplossing te vinden voor banken om de schulden op een bepaalde manier af te boeken. Tijd is van groot belang, omdat het banksysteem nu de schokken niet in een keer kan opvangen, wanneer we schulden van probleemlanden zouden schrappen. Dus ja, het noodfonds heeft zin, maar het moet allemaal veel sneller gaan in Europa, anders wordt het alleen maar duurder.



Moet de ECB massaal staatsobligaties gaan opkopen?
Dit lijkt mij een zeer verstandig idee, maar ik zou het nog wat extremer willen maken. Op dit moment koopt de ECB staatsobligaties op van probleemlanden met bijgedrukt geld, maar ze haalt dat geld wel weer uit de economie met bankveilingen. Wat mij betreft haalt de ECB het geld niet uit de markt, maar gaat ze gewoon beginnen aan een ronde QE. Daarnaast hoop ik ook dat de ECB de vergissing om de rente te verhogen terugdraait en nu de rente weer zal verlagen, gezien de economische omstandigheden. Al het extra geld is nodig om de deflatiegevaren te beteugelen en de gevolgen van de geklapte assetbubbels in probleemlanden te compenseren.

Moet er fiscale stimulering komen?
Dat lijkt mij een erg goed idee. Ik begrijp uiteraard dat probleemlanden hier niet toe in staat zijn en daarom moet een land als Duitsland haar begrotingstekorten laten oplopen. De geknapte assetbubbels in landen als bijvoorbeeld Spanje zorgen voor grote schade en hebben de periode van deleveraging gestart. Landen als Spanje zitten door hun geknapte huizenzeepbel in een diepe "blance-sheet-recession", waardoor niemand meer leent en de geldhoeveelheid en de economische groei ernstig dreigen terug te lopen. Al eerder waarschuwde ik ervoor dat bezuinigingen in deze landen waarschijnlijk te schadelijk zijn en per saldo niet veel veranderen aan de begrotingsproblemen. Omdat deze landen nu toch moeten bezuinigen is het aan te raden dat rijkere eurolanden als Duitsland en Nederland meer gaan uitgeven om zo de geldhoeveelheid en economische groei enigszins in stand te houden. Ook in de VS -waar nu iedereen wil bezuinigen- zouden ze wat mij betreft beter even rustig aan kunnen doen, omdat daar de huizenzeepbel ook nog steeds leegloopt en gigantische schade aanricht aan de economie. Wanneer de VS nu massaal gaat bezuinigen zullen de problemen waarschijnlijk verergeren en het is maar de vraag of de bezuinigingen de situatie van de VS als geheel zullen verbeteren.

LET OP: Dit bericht is geen advies, maar is informatief bedoelt. Aan dit bericht en de daarin gegeven verwachtingen/analyses kunnen geen rechten worden ontleend.

 Tips? U weet mij te vinden:
www.twitter.com/basvanderhout

Telefoon: 06 39 54 58 44

Contact: basvanderhout@hbnews.nl