China zal de komende jaren veel minder hard groeien

2010-08-17, Bas van der Hout, 3 reactie(s)

Bas van der Hout
dinsdag 17 augustus 2010

Ik denk dat China de komende jaren te maken krijgt met een zeer moeilijke periode. Het economische model waar China jarenlang op draaide is gebroken en de zeepbel in activa is te groot geworden.



Overheid investeerde veel te veel
De Chinese overheid pakte fors uit toen de kredietcrisis China naar beneden probeerde te sleuren. De overheid begon massaal geld in de economie te stoppen. De regering investeerde veel te veel geld in infrastructurele projecten. Er werden wegen gebouwd die nergens naartoe gingen, er werden vliegvelden gebouwd die niet werden gebruikt en er werd geïnvesteerd in treinen die niemand gebruikte. De hoeveelheid geld in de economie nam mede dankzij deze politiek weer rap toe.

Investeringszeepbel en vastgoedzeepbel
De vastgoedprijzen zijn de afgelopen jaren massaal de lucht in gegaan in China. Deze prijsstijgingen zijn volgens ons van hbnews niet normaal meer te noemen. Er doen zelfs verhalen de ronde dat er in de binnensteden van China 65 miljoen huizen leeg staan, terwijl ze wel verkocht zijn. Dit soort spooksteden duiden erop dat huizen in China veelal voor speculatie gebruikt worden.
Ook zien we dat er steeds meer wordt geïnvesteerd in meer productiecapaciteit, terwijl deze misschien niet eens bezet zal gaan worden. De hoeveelheden geld die door banken worden gemaakt om uit te lenen zijn enorm en daardoor is er een investeringszeepbel ontstaan. Doordat er teveel geïnvesteerd is zullen er steeds meer leningen ploffen, omdat partijen niet genoeg verdienen om aan hun betalingen te kunnen voldoen. Gelukkig heeft China genoeg geld in kas om deze problemen op te dweilen.

Chinese groei zal sterk afnemen, economisch model geklapt
Het model van veel produceren en exporteren in China was jarenlang zeer succesvol. De VS consumeerde zich suf doordat consumenten zich tot over hun oren in de schulden konden steken en China produceerde en exporteerde zich suf. Ieder jaar consumeerde Amerika meer en meer, maar dit model is nu geklapt. Amerika kan niet meer zo goed consumeren en dat zorgt ervoor dat China niet in haar eentje heel hard kan doorgroeien. Zoals eerder gezegd is de Chinese groei vooral gebaseerd op grootschalige overheidsinvesteringen en een enorme activa-zeepbel. Deze investeringen kunnen niet goed terugbetalen, omdat China niet in staat zal zijn om ieder jaar meer te exporteren.
Ik verwacht dat de groei in China de komende jaren sterk zal afnemen door de na-effecten van de investeringszeepbel.

Van producent naar consument
De enige manier die er is voor China om het tij te keren is door van producent naar consument te gaan. De Chinese consument zal de komende jaren (dit is niet makkelijk) aan het werk moeten worden gezet om de economische groei zeker te stellen. Dit is een zeer grote verandering voor China, maar volgens mij de enige manier waarop China op een bepaald moment nog verder kan.

Let op. De columns van Bas van der Hout zijn niet bedoeld als advies, maar zijn informatief bedoeld. Aan zijn meningen en inzichten kunnen geen rechten worden ontleend.