Belegger moet gaan uitkijken
Door: Bas van der Hout
Donderdag 15 juli 2010
De cijfers van ASML en
Intel waren gisteren zeer positief, maar als belegger moeten
we verder kijken dan de cijfers van het tweede kwartaal. De
vooruitzichten voor de economie zijn bijzonder slecht en het
herstel lijkt niet door te gaan zetten. De consument geeft
niet genoeg uit, de kredietverlening komt niet op gang en de
overheden gaan bezuinigen. Even een moment van bezinning in
roerige tijden.
Onthoud alsjeblieft waar we vandaan kwamen
In de vorige column had ik het hier al over. De sector
waar ASML en Intel in zitten gaat vooral zo goed nu, omdat
er vorig jaar rond deze tijd massaal aankopen werden
uitgesteld door bedrijven. Die uitgestelde aankopen zijn nu
gedaan en dat zien we terug in de winsten. Voor de andere
grote concerns gaat hetzelfde op. Vorig jaar was het gewoon
een enorm beroerde tijd en als je daarmee gaat vergelijken
kom je altijd beter uit natuurlijk.
Midden- en kleinbedrijf een brok pessimisme
Op dit moment zien we een grote tweedeling tussen de
grote concerns en het midden- en kleinbedrijf. Het midden-
en kleinbedrijf heeft het zeer lastig in de huidige
economische tijd en dat is ernstig, want deze zorgt voor de
meeste banen in de economie. Een peiling die onlangs werd
gehouden onder de ondernemers in het midden- en kleinbedrijf
wees uit dat er sprake was van een brok pessimisme. Door de
dalende prijzen van commercieel vastgoed is er bijna geen
bank te vinden die deze bedrijven graag een lening wil
geven. Het onderpand dreigt namelijk verder te gaan dalen en
dat zorgt voor minder zekerheid dat de bank het geld
terugkrijgt. Deze bedrijven zijn er dus zeker niet beter aan
toe en zijn nog in crisis. De arbeidsmarkt lijkt er dus ook
niet beter op te gaan worden in de toekomst en dat slaat
weer neer op het consumentenvertrouwen en de uitgaven van
consumenten.
Consument geeft niet uit en kredietverlening komt maar
niet op gang
De detailhandelsverkopen in de VS waren niet om over
naar huis te schrijven. Ze waren slechter dan verwacht en
die verwachtingen zijn al niet eens zo heel hoog
tegenwoordig. Dit soort cijfers geven weer goed aan waar we
nu werkelijk staan met de economie. De consumenten geven
gewoon niet genoeg uit en dat heeft ook weer te maken met
het vertrouwen en de kredietverlening die maar niet op gang
komt. Gezinnen en kleine bedrijven in Amerika kampen
namelijk al tijden met zeer strenge kredietvoorwaarden die
de bank stelt wanneer men een lening wil aanvragen. De
dalende prijzen van vastgoed verergeren dit probleem. De
enorme tekorten van de overheid zorgen er daarbij voor dat
er massaal bezuinigd moet gaan worden en dat houd in dat er
dus niemand meer is die uitgeeft. Het
ziet er dus al met al niet goed voor de economie en als
belegger moet je daar gewoon enorm mee uitkijken in tijden
dat men ineens wat optimistischer wordt over een paar goede
cijfers. Het lange termijn realisme is belangrijker dan de
vrolijke dagbladen.
Let op. De columns van Bas van der Hout zijn niet bedoeld
als advies, maar zijn informatief bedoeld. Aan zijn meningen
en inzichten kunnen geen rechten worden ontleend.
Meld u aan
voor de
HBnewsbrief
(rechterbovenkant van de pagina)